前に書いた記事の続編です。過去の記事へのリンクは下記参照してください。

生活防衛資金はどの程度が適切なのかという問題


前回の記事のコメント欄において、生活防衛資金が必要か否かで激しい議論になっていました。しかし私が思うに、生活防衛資金が必要か否かという二者択一で考えるからおかしな話になるのではないか？という気がします。


生活防衛資金は不要であるという立場の人の場合であっても、それは文字通りの意味ではなくて、ただ単に、生活防衛資金と投資資金の境界線が曖昧になっているだけということではないかと思うのです。


前の記事のコメント欄において、「2000万を運用していた場合、600万の損をする可能性がある」という書き込みがありましたが、これは裏を返せば、「600万円損をしたとしても、残りはまだ1400万円もある」という考え方ができます。そうすると、この残りの1400万円は、「投資資金と生活防衛資金と兼ねている状態」とみなすこともできそうです。

あるいは、もっと損失が大きくなったと仮定して、投資額が半分にまでなったとします。先ほどと同様、当初の投資資金を2000万円と仮定して、それが半分になった場合、1000万円の損失ということになりますが、これもまた「半分になっても、まだ1000万円も残っているではないか」という見方ができます。


つまり、この残ったお金をもって生活防衛資金とみなすということは、考えようによっては理にかなうのではないかと思います。あくまでも、「考えようによっては」ということですが・・・。
例えば、これがもし、個別銘柄への一点集中投資（一企業の銘柄に全額を投資している状態）であれば、企業の倒産などで、文字通り投資資金が一気にゼロになってしまう恐れは、確かにあり得ます。これは極めてハイリスクな状態だと言えます。

しかしながら、インデックスファンドで国際分散投資をしている場合には、長期に渡る下落はあり得るとしても、理屈上、投資資金全額が一気にゼロになるという事態は考えにくいので、ことさら生活防衛資金をあえて低利の預貯金の形で置いていく必然性がない、という解釈も成り立つのではないかと思うのです。


また、仮にたとえ投資資金が半分になったとしても、別にすぐに全額を損切りする必要はなく、必要に応じて部分解約し、残りはバイ＆ホールドを続ければよい（先ほどの例で言うと、2000万円が1000万円にまで目減りしても、この1000万円のうち、必要な金額だけ部分解約して対応し、残りの金額はそのまま投資資金として運用を続ければよい）のではないかと思います。もちろん、「それほど大きな損失には耐えられない」という人であれば（恐らくほとんどの人がそうだと思いますが）、そういう運用の仕方をせず、預貯金などの元本保証の商品を中心とする運用をすべきです。これはあくまでも各個人のリスク許容度（損失許容度と表現した方がいいかもしれませんが・・・）によりますね。


私見ですが、「生活費の2年分を生活防衛資金として確保すべし」と言われる理由は、「投資をしようと思うなら、最低でもその程度のお金をもっていなければなりません。そうでないとリスクをとった運用をしてはいけませんよ。資産形成の中核は、決して投資などではなくて、あくまでも本業からの収入ですよ」という程度の意味合いではないかと思います。
つまり、投資というものに対して、あまりにも甘い考え方を持っている人が多いので（つまり、濡れ手に粟の一攫千金狙いの人が多いということです）、まずはその”甘い夢”を根本から打ち砕き、より堅実な投資を促すためのものではないかと、私は理解しています。


こう考えてくると、「生活防衛資金は果たして必要かどうか」という議論は大きく異なってくるのではないかと思います。ゼロか百かという両極端な二者択一ではなく、両者の中間点を見出すことができるからです。
実際のところ、生活防衛資金をどのように定義・解釈するかというのは人によって大きく異なると思います。

それから、前回の記事のコメント欄での議論についての個人的感想ですが、生活防衛資金を用意する・しないというのは、個人が自分で決める話なので、どちらが正しいとかを決めるのはもともとムリがあると思います。どんなにハイリスクな投資であっても（例えば、一歩間違えれば一瞬で破産してしまうような投資であっても）、当人がそのことを理解して行っているのであれば、それは他人がとやかくいう筋合いのものではないと思います。


投資というものは自己責任で行うものなのですから、仕方がありません。


最後にもう一度、書いておきます。
くどいですが、投資初心者の場合には、基本に忠実に、生活費の2年分は元本保証のある預貯金の形で置いておくべきです（別に普通預金だけではなく、定期預金でもよいと思います。ただし、中途解約の際に元本割れの可能性のある仕組み預金の類はやめておくべきだと思いますが・・・）。
また、前回の記事のコメントにあったように、生活費の2年分というのも、一つの例でしかなく、経済的に不安定な人の場合、より多くの金額を安全資金として保持しておくべきでしょう。生活防衛資金の金額に絶対的な正解などないと思います。
それから「元本割れなんて耐えられない」と言う人は、決して投資なんてすべきではありません。
「投資しないのは損」という考え方の人もいますが、投資しなくて損をするのは、投資家ではなく、むしろ金融商品の売り手側であると考えるべきでしょう（売り手側は手数料を儲け損なうわけですから）。




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当初は、前回の記事のコメントを引用するつもりでしたが、激しい論争になっていたたので、今回はあえて引用するのを避けました。その点、ご了承願います。